Барометр бизнес-настроений: почему украинские компании смотрят в будущее с осторожностью
Тревожный сигнал: общий индекс опустился ниже нейтральной отметки
Индекс ожиданий деловой активности (ИОДА), ежемесячно рассчитываемый Национальным банком Украины, в июле 2025 года зафиксировал спад до 48.3 пунктов. Это ниже критической отметки в 50 баллов, означающей нейтральную оценку перспектив. Хотя показатель всё же выше уровня июля прошлого года (44,4), месячное снижение на 1,7 пункта сигнализирует о нарастании проблем. Основные факторы давления:
- Усиление обстрелов критической инфраструктуры и связанные с этим убытки
- Рост цен на сырье, топливо и фонд оплаты труда
- Острый дефицит квалифицированных специалистов
- Продолжающиеся инфляционные процессы
Секторальная картина: от осторожного оптимизма до явного пессимизма
Бизнес-климат в Украине напоминает лоскутное одеяло: одни сектора едва держатся на плаву, другие демонстрируют удивительную устойчивость.
Торговля: потребительский спрос как спасательный круг
Ритейл остаётся самым жизнеспособным сектором (51,2 балла), хотя и здесь заметно небольшое снижение по сравнению с июнем (52,0). Пятый месяц подряд торговые компании сохраняют позитивные оценки благодаря двум ключевым факторам:
- Достаточное предложение товаров на полках
- Устойчивый покупательский спрос, особенно в сезон
Ожидания роста товарооборота и закупок сохраняются, но компании предвидят снижение торговой маржи – сигнал о ценовом давлении.
Строительство: сезонный подъём против экономических рисков
Сектор третий месяц подряд держится выше 50 баллов (50,6 в июле). Стабильный внутренний спрос и сезонный фактор работают на строителей. Они активно наращивают закупки материалов и сохраняют оптимизм по объёмам работ. Однако уже видны тревожные звоночки:
- Ожидание замедления темпов роста стоимости подрядных услуг
- Прогнозы о более скромных темпах роста закупок строительных услуг
Промышленность: экспортные трудности бьют по конвейерам
После пяти месяцев относительного оптимизма промышленники опустились ниже нейтральной отметки (48,6). Безопасность и рост производственных затрат – главные головные боли. Особенно тревожны:
- Резкое ухудшение оценок по новым экспортным заказам
- Ожидание снижения объёмов незавершённого производства
- Прогнозируемое сокращение запасов сырья
Сфера услуг: самый уязвимый сектор экономики
Услуги оказались в самой сложной ситуации (45,8 балла – самый низкий показатель). Рост логистических расходов и кадровый голод душат отрасль. Впервые за месяцы компании прогнозируют:
- Сокращение объёмов предоставляемых услуг
- Снижение потока новых заказов
Общие вызовы: инфляция и кадры как системные проблемы
Практически все опрошенные предприятия ожидают дальнейшего роста цен как на закупаемые ресурсы, так и на собственную продукцию. Это создаёт инфляционную спираль. Не менее остро стоит кадровый вопрос:
- Сокращение численности персонала прогнозируют все сектора
- Наиболее драматичная ситуация – в сфере услуг
- Дефицит квалифицированных специалистов назван одной из ключевых проблем
Методология исследования: как считали индекс
Опрос Национального банка Украины охватил 586 предприятий в период с 7 по 24 июля 2025 года:
- Промышленность: 42,7% участников
- Услуги: 26,5%
- Торговля: 25,3%
- Строительство: 5,6%
Важно: ИОДА отражает субъективные ожидания руководителей, а не официальную позицию НБУ. Значение выше 50 баллов указывает на позитивные ожидания, ниже – на пессимистичные.
Экономика Украины напоминает корабль в шторм: отдельные отсеки ещё держат плавучесть, но общая нагрузка на корпус растёт. Умение бизнеса адаптироваться к ударам стихии – пока главный ресурс для выживания.
Ранеее сообщалось, что Индекс деловой активности Национального банка Украины в июне 2025 года зафиксировал устойчивую стабильность – 50,0 пунктов.
Источник: НБУ
Подготовил: Александр Белов