Бизнес-барометр Украины: оптимизм на фоне рисков
Июньский снимок экономики
Индекс деловой активности (ИДА) Национального банка Украины в июне 2025 года зафиксировал устойчивую стабильность – 50,0 пунктов. Хотя показатель чуть снизился с мая (50,8), он значительно превзошёл уровень июня прошлого года (43,6). Экономика, словно корабль в штормовом море, балансирует между позитивными факторами и серьёзными вызовами.
Драйверы роста: что поддерживает бизнес
Респонденты выделили несколько ключевых опор:
- Стойкий потребительский спрос – покупатели не теряют активности
- Достаток товарного предложения – полки не пустеют
- Стабильное энергоснабжение – свет и тепло без перебоев
- Международная финансовая поддержка – работающий "дипломатический щит"
- Сезонный фактор – летний подъём в строительстве и торговле
Тревожные сигналы: риски в фокусе
Однако тени на экономическом пейзаже остаются чёткими:
- Постоянные обстрелы критической инфраструктуры
- Эскалация боевых действий
- Высокие затраты на сырьё, топливо и зарплаты
- Дефицит квалифицированных кадров – особенно остро в услугах
- Инфляционные и курсовые ожидания – "фоновая тревожность" бизнеса
Секторальная карта: кто в плюсе, кто замедляется
Торговля: безудержный оптимизм
Сектор четвертый месяц подряд показывает рост (июнь: 52,0, май: 50,3). Ритейлеры уверены в увеличении товарооборота и закупок, снижая опасения по поводу складских запасов. Единственное "но" – ожидаемое сжатие торговой маржи.
Промышленность: уверенная пятимесячная серия
Индекс 50,4 пунктов (май: 51,1) подтверждает стабильность. Производители сохраняют позитивные прогнозы по объёмам выпуска и внутренним заказам, но осторожны в оценках экспорта. Продолжается оптимизация запасов сырья и незавершённого производства.
Строительство: погода как союзник
Сектор держится на плаву (50,4 пункта), благодаря внутреннему спросу и благоприятным погодным условиям. Компании наращивают ожидания по объёмам строительства и новым заказам, хотя темпы роста цен на услуги подрядчиков могут замедлиться.
Услуги: единственный аутсайдер
Индекс упал ниже нейтральной отметки (48,3 против 50,9 в мае). Рост цен на топливо и кадровый голод ударили по сектору. Ожидания по новым заказам и портфелю услуг снизились – тревожный звоночек для сервисной экономики.
Цены и занятость: двойное давление
Инфляционные ожидания остаются высокими: промышленность, торговля и услуги прогнозируют рост закупочных цен и тарифов. Лишь строители надеются на некоторое послабление.
Рынок труда продолжает сокращаться. Все сектора ожидают уменьшения численности персонала, особенно драматичная ситуация в строительстве – там прогнозируется самое значительное сокращение штатов.
Методология: как считали
Опрошено 579 предприятий (4-23 июня 2025):
- Промышленность: 42,0%
- Услуги: 25,7%
- Торговля: 26,3%
- Строительство: 6,0%
Более трети компаний (31,1%) вовлечены в экспортно-импортные операции, что делает индекс чувствительным барометром внешнеэкономических связей.
Прогноз: хрупкое равновесие
Текущая стабильность напоминает ходьбу по канату. Потребительская активность и международная поддержка создают основу для роста, но военные риски и инфляционная спираль могут в любой момент перевесить. Особенно уязвим сектор услуг – его динамика станет ключевым индикатором здоровья экономики в III квартале.
Ранее НБУ сообщил, что в мае 2025 года ИОДА достиг 50,8 пунктов – впервые с мая 2024 года преодолев критическую отметку 50.
Источник: НБУ
Подготовил: Александр Белов