Поворотный май: бизнес-ожидания Украины впервые за 12 месяцев вышли в "зеленую зону"
Прорыв нейтральной отметки: что показал главный барометр
После года сдержанных оценок украинский бизнес сделал неожиданный шаг вперед. Сводный индекс ожиданий деловой активности (ИОДА) Национального банка в мае 2025 года достиг 50,8 пунктов – впервые с мая 2024 года преодолев критическую отметку 50. Это больше, чем показатели апреля (49,4) и прошлогоднего мая (48,0). Значение выше 50 сигнализирует: компании всех секторов одновременно ожидают роста, словно оркестр, настраивающийся на мажорную симфонию после долгой паузы.
Двигатели оптимизма: что подтолкнуло бизнес вверх
Аналитики НБУ выделяют четыре ключевых фактора, сработавших как "экономические ускорители":
- Живой потребительский спрос – покупатели стали активнее;
- Стабильность в энергосекторе – снижение рисков веерных отключений;
- Поступление международной помощи – финансовая "подушка безопасности";
- Сезонный фактор – традиционный весенний подъем в строительстве и смежных отраслях.
Тени на картине: риски, о которых не забывают
Несмотря на общий позитив, бизнес держит в уме серьезные вызовы:
- Усиление обстрелов критической инфраструктуры;
- Волатильность курса гривны и инфляционные ожидания;
- Острый дефицит квалифицированных кадров – "кадровый голод" на рынке труда.
Секторальная карта: где рост заметнее всего
Экономика напоминает мозаику, где каждая отрасль добавляет свой цвет:
Строительство: фаворит мая (Индекс: 51,5)
Сектор совершил мощный рывок с апреля (47,3) благодаря стабильному спросу и теплой погоде. Застройщики резко нарастили оптимизм по:
- Объемам строительства;
- Потоку новых заказов;
- Закупкам материалов.
Промышленность: стабильный плюс (Индекс: 51,1)
Четвертый месяц подряд в позитиве, хотя темпы чуть замедлились (с 51,8 в апреле). Производители уверены в росте выпуска и внутренних заказов, но озабочены:
- Запасами сырья;
- Объемом незавершенного производства;
- Остатками готовой продукции.
Торговля: осторожный прогресс (Индекс: 50,3)
Третий месяц выше 50, но с некоторым спадом энтузиазма (51,2 в апреле). Ретейлеры:
- Смягчили прогнозы по товарообороту;
- Сократили планы по закупкам;
- Ожидают снижения торговой маржи.
Услуги: долгожданный выход в плюс (Индекс: 50,9)
Первый позитивный результат за год (после 46,3 в апреле). Логистическая стабилизация и рост спроса позволили компаниям ожидать увеличения:
- Объема оказанных услуг;
- Новых заказов;
- Портфеля текущих проектов.
Цены и кадры: две стороны одной медали
Ожидания по инфляции разнятся. Промышленность, торговля и услуги прогнозируют замедление роста цен на закупки и собственную продукцию. Строители, напротив, готовятся к ускорению стоимости услуг подрядчиков.
Рынок труда: разнонаправленные тренды
Только строительные компании планируют набор персонала. Представители промышленности, торговли и сферы услуг ожидают сокращения численности сотрудников – парадокс на фоне общего оптимизма.
Методология: как считали индекс
Опрос НБУ охватил 565 предприятий в период 5-23 мая 2025 года:
- Промышленность: 42,5% участников;
- Услуги: 26,9%;
- Торговля: 25,3%;
- Строительство: 5,3%.
Важно: ИОДА отражает субъективные ожидания руководителей, а не официальную позицию Нацбанка. Значение индекса выше 50 означает преобладание оптимистичных прогнозов среди бизнеса.
Напомним, в апреле 2025 года Национальный банк провел онлайн-встречу с 102 представителями 100 компаний, на которой обсуждали макропрогноз на 2025-2027 годы, планы смены курсообразующей валюты и риски торговых войн.
Источник: НБУ
Подготовил: Александр Белов